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格物致胜整理了过去10年间的低压电器市场季度监测数据，并结合数十名业内人士的访谈以及相关政策分析，对该市场2010-2025年的市场规模进行了统计和预测。

伴随疫后经济复苏、十四五开年、数字化、双碳等重大趋势，可以研判未来5年是一个较好的增长周期。

另一方面，对过去市场起伏的复盘思考，也能够发现其中一些基础规律。

中国低压电器市场规模-2010-2025E（亿元）

来源：格物致胜《中国低压电器市场白皮书-2021》 

产品范畴：框架断路器、塑壳断路器、小型断路器接触器组

双电源转换开关、隔离开关、电涌保护器 

终端配电箱、按钮开关、熔断器

# 强增长和弱增长交替，周期为2-4年 #

除了极个别的年份为负，基本上市场都处于增长的状态，当然，幅度有强弱之分。强在7-15%之间，弱多在5%以下。这种周期性大约为2-4年出现一次状态切换。

究其原因，在于低压电器产品的极广泛应用。接近900亿的市场，38%在建筑、19%在工业项目、14%在工业OEM（机械）、15%在电源电网、11%在基础设施，还有少量为个人用户。既地产、工业以及偏政府投资的电网和基础设施等多种客户需求相互支撑。因此，虽然过去十年，宏观经济，尤其是工业经济多有起伏，建筑市场也有冷暖，但这些因素叠加在一起，同时为负向的几率是很小的。在数据表现上也就可以看出，低压电器市场呈现出较强的抗跌性。而不像一些应用较为集中的工业品，热的时候极热，市场遇冷也会呈现出很大的负数。

显然，2021年是个正向经济周期的开年，确切说，市场从2020年下半年开始复苏。宏观经济大势，以及各个分支-地产、工业、电网、基础设施都呈现出较强的增长态势。因此，可以预测，未来5年，至少3年，市场大概率是强增长的。

# 大公司的增长率会更高 #

低压电器市场经过数十年的发展，份额呈现愈发集中化。中小企业数量开始锐减，早年间一波电网投资催生柳市千家企业齐开工的景象早已不在，小企业或消亡或转型或并入大企业旗下成为一个车间。甚至伴随市场竞争的发展，一些具备一定规模，销售额在几千万甚至1-2亿的公司，状态都欠佳。从研发到生产到营销，加上客户需求的不断提升，过长地战线使得资源不够的公司步步落后，最终消亡。

因此，我们会看到的行业领袖，以施耐德和正泰为代表（年销售额百亿级别），其增速一直优于市场平均水平。在10亿至50亿销售额区间的约10家公司，其增速呈现波动性，节奏踏对，则快，节奏错，则慢，多年份的CAGR是略弱于超大型企业的。

当然，也有良信这样的特例，抓住大客户深入挖掘的趋势，达成高速成长。

未来5年，市场处于增长的正周期，大公司受益更多，份额会进一步集中化。

# 内资企业的增长率会更高 #

通常大家所说的进口替代逻辑，在这个行业也是一直在发生并持续的。这个词不是很准确，基本上已经没有进口产品了，生产都相当本地化了，甚至外资大厂在中国的生产基地开始供给全球市场。

当然，进口替代想表述的实际意思是外资品牌在丢失份额，内资品牌在获得份额。确实，从制造和质量上看，内外资的差距已经很小，甚至在某些领域，国内已经领先。但市场的惯性，外资企业多年的品牌耕耘壁垒仍然存在。在价格上，品牌溢价是还是明显存在的。坚冰需要慢慢消融，但可以明显看到，时间站在内资企业一方，份额是逐年上升的。

这过程中，也能够看到大外企的市场决心和动作。其本土化程度已经非常高，通过并购本土品牌，建立品牌梯次关系，甚至直接推出更加廉价的产品系列。防守一方的决心和力量是巨大的。

因此，通常大家会认为，进口替代的逻辑是长期和缓释的。除非出现一些剧烈的市场因素，譬如集中采购。譬如在中高压输配电领域，国网开始集采后，市场份额在短期内呈现了巨变。而低压电器市场需求相对分散，地产商、光伏、风电、通信的一些巨头开始集采，已经给与了国内企业一些快速获得份额的机会，但相对于整个市场需求来讲，还未动摇这个市场的基础逻辑。

具体到企业，譬如施耐德电气（不含德力西合资部分），大企业增长率高于市场平均水平，是正向因素；外资处于守势，是负向因素。结合起来，其增速近乎市场平均水平，甚至略超。即施耐德电气守住阵地的概率还是很大的。

# 数字化趋势会产生深远影响 #

智能配电已经发展了一段时间了，增长率很快。基本领导性企业都推出了相应的解决方案。但市场接受度还不够快。确切说，接受面还不够大。只有少量的高端企业和建筑在进行这方面的实验和改良。我们判断，市场还需要再积蓄一段时间的力量，才会产生大的突破，从先进的实验性应用，转变为主流的标准应用。

需要关注的一个点是电网的一些动作，智能断路器已经在标准制定甚至存在一些小范围的示范性项目。作为最重要的技术趋势和最大的客户群体，这两者一旦开始有动作和反应，可能极大地加快市场进程。目前看内资领导性企业跟进优势明显。

从厂商端来讲，迎合数字化趋势是巨大的挑战。低压电器公司是硬件类公司，未来需要转换为智能硬件，甚至是软件类公司。这是巨大的挑战，也存在改变市场格局的机会。

# 双碳任务，能源管理是落地的主角 #

双碳已经是国家目标，尽管具体的政策还未落地，但即将发生的巨大的政府推动力是毋庸置疑的。在供能侧，利好清洁能源建设；在输能侧，电网的降损技术应用和市场化管理会进一步推动，其中又与智能配电结合在一起；在用能侧，个人用户可以看到电动汽车等政策的推动，建筑和企业则是能源管理的用武之地。

能源管理将成为巨大的市场。配电企业具备天然的参与优势。当然，也需要注意这个行业处在跑马圈地的阶段，各路豪杰云集。能源公司从能源供给优化出发、自动化公司从工业互联网方案出发、电力运维公司也如雨后春笋、加上平台软件类公司，可以说，参与者众，格局远远未定。好在市场够大，最后的黑马也不会只有一匹，低压电器公司分得一杯羹是必然的。

# 功夫在海外 #

国家提倡内外经济双循环，而低压电器厂商是有先知先觉的。以正泰为代表的少部分低压电器厂商已经早早布局，设置海外代理商、并购盘厂等等。渠道和覆盖，这一在中国市场早已被印证的逻辑，放之于世界，仍然是有效的。在业绩上，也可以看出非常高的增长率，经常在20%以上。

从长期来看，世界经济洼地，譬如非洲等，其经济产生一定成长是必然的。其可能不具备成为真正的工业国家条件，但是经济产生一些基础性的改善，修桥铺路盖房子是必然产生的需求。而在这些地区，中国的产品具有强大的性价比，而无品牌劣势。可以说成长性巨大。